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分析:生物科技的牛市开始看起来很泡沫

2018-12-19 04:07:01 

财政

(路透社) - 生物技术股票如此火爆,甚至一些多头开始发现自己处于边缘状态随着行业开始启动,生物技术制药商的股票指数在过去12个月内攀升至近50%的历史新高通过识别与疾病相关的基因开发的药物 - 十多年前通过解码第一个人类基因组而实现的革命这种快速增长正在引发泡沫的不可避免的谈论,特别是当提醒投资者超过90%时在波士顿举行的Fidelity Investments精选生物技术组合投资组合经理Rajiv Kaul表示,在人类进入中期阶段测试的实验性药物并没有超过这一点“遗传信息为新药开发提供了大好机会”令人兴奋的新机会,但你也需要小心,因为大多数药物都失败了“与一年前相比,纳斯达克生物技术指数,按市值加权,增长45%,美元加权Arca Biotech指数上涨35%,美国和欧洲大型制药公司的医药指数上涨32%同期,标准普尔500指数上涨25%更有利监管环境和较低的资本成本有助于推动反弹美国食品和药物管理局去年批准了39种药物 - 仅创纪录的1996年德意志银行,同时估计大型生物技术公司在资本市场借款的利息成本约为今天比2007年下降2%,并且可能会在那里待上几年仍然,纳斯达克生物技术指数的交易远远超过2000年以前的历史高峰 - 就在史诗般的网络泡沫破灭之前 - 一些投资者正在考虑关于锁定利润“生物技术行业状况良好,但ASCO(美国临床肿瘤学会)之后医疗会议的消息会暂停,我认为苏黎世瑞士全球资产管理公司Julius Baer生物技术基金经理Nathalie Flury表示,“这些大型生物技术公司的名称取得了利润,并将部分资金转移到了中型企业”,并没有大型会议在6月到8月之间提供催化剂“年度ASCO会议,公司将在6月初在芝加哥公布他们最新的抗癌药物研究”我仍然认为该行业有一定的增长空间,但它不会像明尼阿波利斯Thrivent投资管理公司资深医疗保健分析师David Heupel表示,该行业的最新动向也是由于普通利益共同基金经理对医疗生物技术的新吸引力所致追求强劲的盈利增长潜力“原因是他们正在寻求显着的盈利增长,这是由未来几年Gilead,Biogen和Celgene的新产品推动的,”Michae说道

来自旧金山RBC Capital Markets的分析师Yee,世界上最大的品牌HIV药物制造商Gilead Sciences,被视为开发更安全有效的丙型肝炎疗法的领导者,华尔街预计市场获得数十亿美元的年销售额短期利息 - 衡量投资者所希望价格下跌所借股票的潜在危险信号 - 在过去一年中对大型生物技术公司的影响几乎没有变化,占5月初已发行股票的23%, Jefferies&Co表示,市场上限介于20亿美元至100亿美元之间的生物技术公司的短期利益已经从过去12个月的113%降至92%,而市值为5亿至20亿美元的公司的短期利息已增加至在过去一年中,华尔街分析师估计,过去一年增加一倍以上的大型吉列德股票的市盈率约为2013年收益的26倍s和12倍2015年盈利“这种盈利增长非常令人印象深刻,”Yee表示,“这一切都是在非常严峻的宏观环境背景下出现的”对整体消费者信心的担忧有助于降低投资者对其他增长的兴趣 - 导向型行业,包括技术标准普尔信息技术行业指数在过去一年中上涨了约13%“这就是为什么你看到更多资金转向生物技术的原因,”Yee表示,即使有反弹,一些投资者表示生物技术估值依然具有吸引力 “这些公司似乎获得了更好的资本收益,”Heupel说“他们的价格并不昂贵”生物技术股票的盈利倍数仍远低于2008年最新股市崩盘之前的水平

折扣甚至是例如,与2000年Amgen生物技术泡沫破裂前达到的倍数相比,2000年的平均市盈率为59,而目前的市盈率为预期2013年预期的144倍,根据德意志银行的说法,问题是这种反弹会持续多长时间根据德意志银行的数据,未来三年内生物技术公司的平均年度总收益增长率为21%,而标准普尔500指数公司的这一比例为9%

世界上最糟糕的业务和世界上最好的业务,“考尔说”这是高风险,但是当你有一个好的业务,那里往往有很长的价值o f time“Ben Hirschler在伦敦的补充报道;由Ed Tobin和Jan Paschal编辑