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Factbox:日本央行对其货币政策框架进行全面改革

2018-12-22 10:16:04 

财政

东京(路透社) - 日本央行周三对其货币政策框架进行了全面改革,转而将利率和政府债券收益率曲线的形态从之前的基准货币政策转向

以下是对新的和变化的看法:日本央行货币政策的新核心是控制收益率曲线的形态,这是通过绘制政府债券的收益率来形成的,持续时间从一个月到40年不等

日本央行将利用其对一小部分商业银行准备金收取的0.1%的负利率,以使收益率处于曲线的短端

日本央行推出了10年期政府债券收益率约为零的新目标,并将购买政府债券以防止收益率远高于该目标

日本央行表示,这是有益的,因为它可以专注于降低对经济产生最直接影响的收益率

新政策允许20年期,30年期和40年期债券的收益率上升,这使得利用短期和长期收益率之间的差距扩大的银行和保险公司获利

在长期收益率下降导致曲线趋于平缓以至于其利润开始萎缩之后,商业银行已经开始批评日本央行的货币政策

日本央行没有具体说明收益率曲线的陡峭程度

为了更好地控制收益率曲线,日本央行推出了新的政府债务购买操作

日本央行将把每次拍卖的买入收益率设定为日本央行稍后将确定的基准利率

日本央行也将能够每次拍卖购买固定或无限额的金额

日本央行表示,之前承诺以80万亿日元的年利率购买政府债务仍然完好无损,但日本央行放弃了购买的目标期限​​

日本央行行长黑田东彦告诉记者,日本央行可能会根据收益率曲线的形状提高或降低未来的年度采购率

一些经济学家表示,黑田集团有效地建立了一种降低未来债务购买的简便方法

尽管一些经济学家猜测日本央行会在周三的会议上放宽政策以放松政策,但日本央行维持0.1%的负利率

如果日本央行未来需要放松政策,它将使用的第一个工具是负0.1%的利率变化和10年期政府债券收益率的目标

风险资产购买的变化和政府购买债券的年度步伐仍然是可选方案,但黑田明确表示优先权已转向利率

日本央行推出了新的承诺,即继续扩大货币基础,直至核心消费者价格稳定地超过2%的通胀目标

它之前的承诺是,它将继续实施刺激计划,直到预计通货膨胀率稳定在2%左右

黑田东彦表示,超越2%目标的承诺旨在消除人们对日本央行放弃其目标价格的猜测

然而,这一承诺可能影响甚微,因为许多经济学家长期以来表示2%的通胀是过于雄心勃勃的目标

日本央行放弃了基础货币的数字目标,这意味着它不再将基础货币的年度扩张目标定为80万亿日元

对于黑田东彦来说,这是一个明显的下滑,因为扩大基础货币或者日本银行打印的金额是他在2013年推出的量化宽松计划的核心内容

黑田东彦周三告诉记者,基础货币和基础货币之间没有联系

短期内的通胀预期,突显出针对货币基础的多少偏离已经下降

日本央行分别维持其每年6亿日元和900亿日元的交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金的购买量

日本央行增加了与东证指数相关的交易所买卖基金的比率,该指数比日本央行ETF指数所关联的其他两个指数更为广泛

一些经济学家表示,此举可能有助于反驳日本央行购买股票开始扭曲股市或偏向个别公司的批评

Stanley White和Tetsushi Kajimoto报道; Will Waterman编辑