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日本央行的政策重置了泥泞市场的风险情绪

2018-12-22 08:06:01 

财政

新加坡(路透社) - 日本央行周三重启货币政策遭遇美元上涨,亚洲股市不温不火以及债券收益率普遍上升,表明投资者难以明确这些变化对全球风险偏好的影响

一开始,日本央行对其量化宽松计划的改革显得大胆 - 从目标资产购买量转向收益率曲线水平,保持其负面的短期政策利率,并旨在超越已经雄心勃勃的2%通胀目标

日本股市走高,受到央行计划通过更高的长期收益率以及日本央行对其购买交易所交易基金(ETF)的计划所做的修正,帮助银行体系的计划

然而,新框架中有很多细节让投资者怀疑日本央行是否真的试图放松其大规模刺激计划

新加坡银行(Bank of Singapore)外汇策略师Sim Moh Siong表示,“这些措施并未给该系统带来太多刺激

” “这个消息是为了解决过去货币宽松的一些副作用,其中一个原因是负利率和收益率曲线的扁平化已经损害了金融业

”日本政府债券下跌,推动10-美国财政部和欧洲国债收益率上涨,而一些亚洲市场的收益率上升,因为投资者与新的世界和解,其他中央银行也可能在长期利率下设定利率

加拿大皇家银行首席欧洲宏观策略师彼得·沙夫里克(Peter Schaffrik)指出,日本央行和欧洲央行面临的挑战相似 - 他们可以从市场买回的债券有限,以及银行收益率曲线非常平缓的成本

“目前看来,市场可能会开始考虑日本央行的新路径是否也为欧洲央行提供了新思路,”他在一份客户报告中表示

澳大利亚和亚洲其他地区的股票市场只是犹豫不决,担心日本央行是否默认承认自2008年全球金融危机以来不会继续榨取支撑市场的现金

三菱UFJ摩根士丹利证券(Morgan Stanley Securities)驻东京高级固定收益策略师Katsutoshi Inadome表示,“印象是日本央行开始从战场上撤回一些部队

” “市场现在可以开始测试日本央行未来几个月对其价格目标的承诺,正如英格兰银行及其对英镑的承诺在过去受到挑战一样

”日本央行表示放弃其货币基础目标,但将继续以确保其持有量每年增加80万亿日元(7810亿美元)的速度购买长期政府债券

香港东方资本的合伙人Karine Hirn表示,“风险市场已经习惯于在夏季实施更多的政策宽松政策,并且实现逐渐下沉的情况可能不会进入年底

” “我们预计未来几天市场将出现更多波动和不确定因素

”日元兑美元和欧元走弱,美元汇率一度上升至一周高点102.79

在美国联邦储备委员会周三晚些时候的政策审查之前,市场参与者也在考虑日元疲软将持续多久的不确定性,以及这可能对日本央行的最新承诺意味着什么

“缺乏对常规系统资产购买的承诺,缺乏更多的负利率政策和新的政策倡议,再加上对可实现2%通胀目标的唠叨怀疑,更不用说超调,让我们预计日元进一步走强将令人失望西班牙的Westpac首席策略师Robert Rennie写道

“我们一直期待美元/日元测试并突破100点

尽管今晚FOMC存在风险,我们仍然持这种观点,”他补充道

Vidya Ranganathan的报道,John Geddie在伦敦的报道;由Ian Geoghegan编辑